欧央行10月利率决议全解析


时间: 2018-10-26 (Day) 由 admin


1. 公布时间

北京时间 2018年10月25日 19:45

悉尼时间 2018年10月25日 22:45

 

2. 简述

澳大利亚东部标准时间10月25日晚10点45分欧元区中央银行欧洲中央银行将宣布2018年10月的利率决议,并于晚间11点30分欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。欧央行上次利率决议公布于2018年9月13日,决议决定维持三个主要利率及购债规模不变,且将维持利率不变至少到2019年夏季。直至达到确保欧元区核心通胀水平继续在中期内低于并不断靠近2%的需要。目前对于本次决议,市场普遍认为欧央行将不会调整任何一项现行货币政策。

 

3. 政策路径

目前欧元区主要再融资利率已在当下前水平0%停留了两年有余,欧央行自从2016年3月最后一次将其下调5个基准点后,便未再动用降低利率作为宽松手段。这说明现有利率水平已经很低,并不愿轻易将基准利率降至负值。虽然欧洲央行称有关资产购买的决定将会取决于未来的数据,将维持利率至明年夏季,而此前市场主流预期其在明年6月或第二季度加息,但欧央行行长在上次决议后不断释放鸽派言论,不仅下调经济增长预期,并称欧洲央行没有讨论何时加息。综合看来,欧洲央行在本次决议中维持现有货币政策不变是大概率事件。

量化宽松方面,欧洲央行表示,管委会倾向于继续购债项目到期证券本金的再投资,这将维持至净资产购买项目结束之后很长一段时间,如果有必要,那么将持续更长时间。欧央行将同时致力于对流动性状况有利和货币政策适宜的立场。将维持每月300亿欧元购债规模至2018年9月底,2018年9月后,将减少每月购债规模至150亿欧元,直到2018年12月底。

通胀方面,最新公布的9月份通胀数值为2.1%,即使QE结束,但通胀仍能接近2%,仍需要大量刺激措施来支持通胀。围绕通胀前景的不确定性正在消退,通胀符合目标的情况将继续维持。通胀可能在年内剩余时间中徘徊在目前的水平,潜在通胀在中期将逐步走高。

劳动力市场方面,前次决议后公布的2018年8月的欧元区失业率下降至8.1%,为近10年新低,就业市场持情况续好转。经济增长方面,最新公布的三季度GDP增速为2.1%低于预期,同时低于前值与去年第三季度公布值,但欧央行仍预计今年上半年的经济出现放缓是短暂的。此外欧央行欧央行将2018年经济增速从前值2.1%下调至2%,将2019年经济增速预期从前值1.9%下调至1.8%。